[] 证监会提振信心 遏制新股高价发行和恶炒绩差股

--> 本帖最后由 skyworther 于 2012-2-19 17:42 编辑

目前我国资本市场对经济薄弱环节的服务不足，改进的空间很大，

　　必须通过有针对性的制度安排，使各类资源能够合理顺畅地流入急需金融支持的领域

　　中国证监会主席郭树清日前在全国证券期货监管工作会议上表示，目前我国资本市场对经济薄弱环节的服务还是有限的，改进的空间很大，必须通过有针对性的制度安排，充分发挥资本市场的资源动员能力和创新能力，使各类资源能够合理顺畅地流入急需金融支持的领域。郭树清就当前及今后一个时期的资本市场改革和监管工作，做出了具体部署。

　　继续深化发行体制改革，积极推进退市制度改革

　　在推进证券期货领域改革开放方面，郭树清表示，继续深化发行体制改革，以充分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束。完善新股价格形成机制，改革股票承销办法，使新股定价与发行人基本面密切关联。完善预先披露和发行审核信息公开制度，落实和强化保荐机构、律师和会计师事务所等中介机构的责任。大力推进债券市场改革，进一步促进场内、场外市场互联互通，建设规范统一的债券市场。以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场，为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台。以优化市场优胜劣汰机制为导向，积极推进退市制度改革，逐步形成市场化和多元化的退市标准体系。大力推进行政审批制度改革，大幅减少事前准入和审批。加快培育和发展市场中介机构，进一步扩大对外开放，引进成熟市场的机构、人才、产品和技术，有效提升境内机构的专业服务水平。抓紧建设原油等大宗商品期货市场。

　　优化股本和期货市场的层次结构，积极推动长期资金入市

　　郭树清说，努力推动资本市场的结构调整和服务能力提升。显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重，研究探索和试点推出高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种。进一步优化股本和期货市场的层次结构。进一步改善股票市场价格结构不合理状况，切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。积极研究开发股票、债券、基金相关的新品种，稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具。推动基金公司向现代资产管理机构转型。鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF).

　　督促上市公司明确对股东的回报，加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为打击力度

　　郭树清强调，以公开透明为核心加强市场制度建设。推动《基金法》、《期货交易管理条例》、《上市公司监督管理条例》等的修订或制定工作。主动公开行政许可、常规监管、稽查执法和复议诉讼等政务信息。出台诚信监督管理办法，扎实推进资本市场电子化信息披露体系建设，促进上市公司、中介机构提升商务诚信水平。督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。推行上市公司分类管理制度。加强和改进新闻宣传工作，坚持不懈地抓好投资者教育工作。

　　以防范系统性区域性风险为重点加强市场监管。尽快推出《非上市公众公司管理办法》，将非上市公众公司监管纳入法制轨道。加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。认真做好各类交易场所清理整顿工作。深入推进打击非法证券活动。切实加强行业信息安全管理。加强对国际资本流动和跨境风险的监控和防范，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　2011年全年共有282家企业在A股市场首发上市，220家企业实施股权再融资，全年股票融资5073亿元。上市公司债券融资1707.4亿元。核准上市公司资产重组69项，交易金额2369亿元。全年调查内幕交易、市场操纵、“老鼠仓”等违法违规案件209起，作出行政处罚与市场禁入决定68项。
　郭树清定调2012“五步走”

　　1月8日和9日，中国证监会召开2012年全国证券期货监管工作会议。

　　2012年，郭树清指出五大重点，要积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放、努力推动资本市场的结构调整和服务能力提升、以公开透明为核心加强市场制度建设、以防范系统性区域性风险为重点加强市场监管、加强组织领导和干部队伍建设等。

　　继续深化发行体制改革，将成为明年工作重点。

　　“积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放。”郭树清指出，要继续深化发行体制改革，以充分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束。

　　“完善新股价格形成机制，改革股票承销办法，使新股定价与发行人基本面密切关联。完善预先披露和发行审核信息公开制度，落实和强化保荐机构、律师和会计师事务所等中介机构的责任。”其指出， “要进一步改善股票市场价格结构不合理状况，切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。”

　　推进债市监管的互联互通，同样是郭树清对2012的部署重点。

　　“按照统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度的要求，大力推进债券市场改革，进一步促进场内、场外市场互联互通，建设规范统一的债券市场。”郭树清指出。

　　我国债券市场的管理不统一由来已久，债市的统一互联是改革之需，而其在资本市场的结构调整与服务能力提升更是长远之计。

　　目前，我国直接融资比例仍然较低，而公司债更待提高。统计显示，2011年已发行公司债83只，融资规模达1233.2亿元，公司债融资总额占所有债券融资的比重仅为1.61%。

　　郭树清指出，要显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重，研究探索和试点推出高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种。进一步优化股本和期货市场的层次结构。

　　新股发行与债市的改革，是对资本市场的多层次与壮大的开拓之举，而推进退市制度与促进分红，则是对于公司治理这一资本市场基石的夯实之举。

　　郭树清指出，要“以优化市场优胜劣汰机制为导向，积极推进退市制度改革，逐步形成市场化和多元化的退市标准体系”。

　　这意味着，在目前创业板退市制度已先行铺开的情况下，未来主板、中小板的退市改革或可期待。

　　而促进上市公司回报，同样是郭树清部署工作的重点之一。“督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。”郭树清指出。

　　郭树清还特别提到了要切实解决恶炒绩差公司股票问题与推行上市公司分类管理制度。郭树清指出，尽快推出《非上市公众公司管理办法》，将非上市公众公司监管纳入法制轨道。要以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场，为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台。

　　郭树清指出，要鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。

　　此外，资本市场资金开源的方向还包括对外开放的部分。

　　要适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF).

　　2012年，郭树清给期货市场指出的方向是要“抓紧建设原油等大宗商品期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。”

　　其指出，要积极研究开发股票、债券、基金相关的新品种，稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具。要“加快培育和发展市场中介机构，进一步扩大对外开放，引进成熟市场的机构、人才、产品和技术，有效提升境内机构的专业服务水平”，“推动基金公司向现代资产管理机构转型。”

　　对于市场制度建设与监管，郭树清则指出前者要以“公开透明为核心加强市场制度建设”；后者要以“防范系统性区域性风险为重点加强市场监管”。“加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。认真做好各类交易场所清理整顿工作。深入推进打击非法证券活动。切实加强行业信息安全管理。加强对国际资本流动和跨境风险的监控和防范，牢牢守住不发生系统性风险的底线。”(21世纪经济报道)

　　郭树清新思维：QFII受热捧 国际板被冷落

　　日前，全国证券期货监管工作会议在北京召开。记者注意到，会议并未将“国际板”的建设列入部署范围，这一备受争议的金融创新，似乎有搁置和延后的迹象。

　　中国证监会主席郭树清强调，今后一个时期要继续深化发行体制改革，积极推进退市制度改革，督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对上市公司红利分配决策和执行情况的监管，推行上市公司分类管理制度，切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。要建设规范统一的债券市场，显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重。鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度，适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF).

　　遏制新股高价发行和“恶炒”垃圾股

　　郭树清表示，今后一个时期要积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放。继续深化发行体制改革，以充分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束。完善新股价格形成机制，改革股票承销办法，使新股定价与发行人基本面密切关联。完善预先披露和发行审核信息公开制度，落实和强化保荐机构、律师和会计师事务所等中介机构的责任。

　　要进一步改善股票市场价格结构不合理状况，督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。推行上市公司分类管理制度。以优化市场优胜劣汰机制为导向，积极推进退市制度改革，逐步形成市场化和多元化的退市标准体系。切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。

　　积极推动长期资金入市

　　郭树清表示，今后将继续鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。此外，要适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。

　　加大公司债融资比重推国债期货

　　会议指出，要显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重，研究探索和试点推出高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种。

　　金融创新方面，要按照统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度的要求，大力推进债券市场改革，进一步促进场内、场外市场互联互通，建设规范统一的债券市场。以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场，为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台。

　　抓紧建设原油等大宗商品期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。积极研究开发股票、债券、基金相关的新品种，稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具。适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF).

　　会议要求，要以防范系统性区域性风险为重点加强市场监管。尽快推出《非上市公众公司管理办法》，将非上市公众公司监管纳入法制轨道。加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。认真做好各类交易场所清理整顿工作。深入推进打击非法证券活动。切实加强行业信息安全管理。加强对国际资本流动和跨境风险的监控和防范，牢牢守住不发生系统性风险的底线。