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龙炎辉
一代宗师
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[时事资讯] 人民币动向将结束“格林斯潘困境”-->中金网08月18日讯,美联储前主席格林斯潘(Alan Greenspan)十年前曾注意到所谓的难题:央行加息,但长期收益率并不会有多大变动。 人民币动向将结束”格林斯潘困境 为什么这样?理论上说,美国以外的投资者,尤其是中国,将回收的庞大外汇储备投资到美国国债以保持本国货币疲软。 根据法国兴业银行全球经济主管Michala Marcussen,现在这个逻辑已经结束。 她在写给客户的报告中指出,“以美元计价的全球外汇储备一段时间以来一直在下降,我们预期中国将不得不进一步干预和捍卫人民币,因此要动用一部分外汇储备。” 然而如果某天美元再度面临下行压力,这种测试可能再度出现。如果中国继续转向自由浮动的汇率制度,那时人民币将可以兑美元升值,中国就不会进一步增加购买美国国债。这确实会使格林斯潘困境结束。 Convergex首席市场策略师Nicholas Colas表示,格林斯潘起初不应该感到困惑。在格林斯潘注意到之前,短期和长期利率就已经分离了很长时间。 他表示,当美联储开始动用利率工具而不是货币工具,这种情况就发生。一旦美联储将联邦基金利率作为中心政策目标,长端利率曲线就开始按自由意志移动。 Colas表示,美联储在资产负债表上已经积累了数万亿美元的债券,如果想要推高长期利率,就可以选择出售债券,这可能令银行放贷更加有利润。而同时资本可能会流出债券市场,进入股市和资本投资,这将有利于经济增长。 然而值得注意的是,包括耶伦在内的美联储官员表示,央行计划将债券持有到期而不是抛售。
#1楼
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发帖时间:2015-08-19 11:44:39 |
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zgq9966
小有名气
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2015-8-19
#2楼
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cg07218
一代宗师
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2015-8-19
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ALLEN820213
隐世仙人♂
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买卖199387
无名小卒
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游客组
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